НБУ зберіг облікову ставку
Національний банк України (НБУ) залишив облікову ставку на рівні 15,5% під час брифінгу, що відбувся 24 липня. Однак, регулятор погіршив прогнози зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) до 2,1% за підсумками 2025 року, а також інфляції до 9,7%. Голова НБУ Андрій Пишний зазначив, що до цілі у 5% інфляція у 2026 році не повернеться, як раніше прогнозував регулятор.
Причини погіршення прогнозів
Сповільнення інфляції, яке розпочалося у червні (з 15,9% до 14,3%), виявилося нижчим за прогнози НБУ. Це сталося, зокрема, через несприятливі погодні умови, які вплинули на пропозицію продуктів харчування. Як зазначає НБУ, інфляційні очікування населення та експертів мають протилежну динаміку. Очікування домогосподарств погіршились, тоді як короткострокові очікування фінансових аналітиків покращилися.
Вплив війни та погодних умов
На рівень зростання цін, за оцінками НБУ, вплине погода та ціни на сільськогосподарську продукцію. Війна, втрати від неї, погіршення прогнозів щодо врожаїв та послаблення гривні відносно євро стали причинами перегляду прогнозу інфляції. НБУ очікує, що на кінець 2025 року інфляція становитиме 9,7%, а на кінець 2026 року – 6,6%. У 2027 році регулятор прогнозує повернення до цілі у 5%.
Зміни в прогнозах міжнародної допомоги
Крім того, НБУ суттєво збільшив очікування міжнародної допомоги на 2026 та 2027 роки. У попередньому прогнозі регулятор закладав $17,3 млрд та $15 млрд допомоги у 2026 та 2027 роках відповідно. Нові очікування НБУ становлять $35 та $30 млрд відповідно.
Контекст
У 2024 році НБУ неодноразово недооцінював реальну динаміку інфляції. Наприклад, у січневому Інфляційному звіті НБУ прогнозував інфляцію на рівні 8,6% до кінця року, але фактичний результат перевищив очікування, досягнувши 12%. Це змусило НБУ кардинально змінити монетарну політику. На початку року регулятор заявляв про поступове зниження облікової ставки, але вже влітку риторика змінилася на обережне припущення про можливість зниження ставки лише у 2025 році.
Таким чином, НБУ продовжує адаптувати свою політику до нових економічних реалій, враховуючи вплив війни та зовнішніх факторів на економіку України.
Згідно з інформацією Forbes, ці зміни в прогнозах свідчать про складну економічну ситуацію в країні, яка потребує уважного моніторингу та адаптації політики НБУ.